2.3. Особенности функционирования фондов нефтедобывающих стран Персидского залива
Персидский залив – геополитически очень важный регион ввиду богатых месторождений нефти. К странам Персидского залива относятся: Бахрейн, Катар, Кувейт, Объединенные Арабские Эмираты, Оман, Саудовская Аравия. В экономике данных стран доходы от экспорта сырья играют большую роль в бюджетном процессе, что делает экономики стран сильно зависимыми от колебаний цен на нефть. Далее будет рассмотрен опыт стабилизации сырьевой экономики в странах Персидского залива.
В Султанате Оман в 1980 году был создан Государственный общий резервный фонд. В настоящее время фонд находится под управлением Министерства финансов Омана и является главным инструментом государства по инвестированию в зарубежные ненефтяные отрасли. В первую очередь фонд призван компенсировать сокращающиеся доходы от сырьевого сектора для будущих поколений, что позволяет отнести его к фондам сберегательного типа.
Государством регламентированы три основные цели фонда41:
- обеспечение долгосрочного дохода для государства;
- выполнение стабилизационных функций на благо экономики;
- обеспечивать ликвидность активов.
Изначально фонд пополнялся путем перечисления в него 15% всех доходов от нефти, далее доля отчислений была снижена до 5%, с 1989 года механизм пополнения средств был кардинально изменен: в фонд стали перечисляться все доходы от нефти, когда фактическая цена на нефть превышает 15 долл. за баррель42. Многие исследователи (Сухарев, А.Н., Данилина М.В., Ржевская Т.) отмечают, что средства фонда использовались для финансирования текущих бюджетных расходов, что не соответствует заявленным целям фонда. Размер фонда на начало 2013 года оценивается 8,2 млрд. долл. США43.
В 1990 году был создан Чрезвычайный фонд, переименованный в Нефтяной фонд в 1993 году. Средства фонда пополняются за счет части доходов при цене, превышающей 15 долл. за баррель. Целью создания Нефтяного фонда было создание постоянного источника инвестиций в нефтяном секторе. Помимо инвестирования в развитие нефтяной отрасли, средствами фонда также могут финансироваться расходы бюджета. Нефтяным фондом управляет Министерство финансов Омана.
Власти Омана не публикуют данные о размерах своих фондов. Информация о средствах фонда является закрытой, что позволяет относить их к одним из самых непрозрачных суверенных фондов благосостояния.
В 1960 году в Кувейте был создан Фонд общих резервов, его пополнение осуществлялось за счет профицита бюджета. Средства фонда использовались для финансирования любых государственных расходов, что стало следствием отсутствия правил использования данного фонда.
В 1976 году в Кувейте был учрежден Резервный фонд для будущих поколений. Первоисточниками его формирования были:
- 50% всех средств Фонда общих резервов, доступных на тот момент;
- 10% дохода государственного бюджета;
- доходы от активов Фонда общих резервов44.
В настоящее время фонд пополняется за счет 10% доходов государства и собственных инвестиционных доходов.
Фондом для будущих поколений управляет Инвестиционное агентство Кувейта, расходование средств происходит с согласия Совета министров. Информация о средствах фонда является недоступной, однако известно, что фонды выполняли функции стабилизатора экономики и использовались для покрытия государственного долга.
Суверенным фондом в Катаре является Инвестиционное управление Катара. Фонд создан в 2005 году. Целью создания фонда было укрепление экономики страны путем ее диверсификации. Катар – один из крупнейших экспортеров сжиженного природного газа, и доходы от его экспорта в стране обеспечивают бюджетный профицит. Для снижения зависимости от цен на мировом рынке сырья Инвестиционное управление Катара инвестирует средства как внутри страны, так и за рубежом (преимущественно в США, Европе и Азии)45. Деятельность фонда характеризуется средней степенью прозрачности, тем не менее Институт суверенных фондов благосостояния оценивает состояние фонда в 115 млрд. долл. США.
В эмирате Абу-Даби Объединенных Арабских Эмиратов функционирует суверенный фонд «Инвестиционное управление Абу-Даби» с самыми большими резервами на Востоке. Инвестиционное управление Абу-Даби основано в 1976 и находится в полном ведении правительства эмирата Абу-Даби. На данный момент в фонд зачисляются 70% бюджетного профицита, образованного от экспорта нефти (остальные 30% зачисляются на счета Инвестиционного совета Абу-Даби, образованного в 2007 году)46. По своей экономической сути Инвестиционное управление является фондом будущих поколений. Его средства не подлежат расходованию. В то же время, фонд отличается средней степенью прозрачности, что затрудняет сделать выводы об эффективности его функционирования.
В Королевстве Бахрейн функции суверенного фонда выполняет инвестиционная компания «Mumtalakat Holding Company». Компания была создана в 2006 году Декретом Королевства. Декретом регламентирована передача компании от Министерства финансов портфеля 29 коммерческих предприятий, состоящего из стратегических ненефтегазовых активов47. Компания оказывает как прямую, так и косвенную поддержку экономики страны, инвестируя в такие сферы как: производство алюминия, финансовые услуги, телекоммуникации, недвижимость, туризм, транспорт и производство продуктов питания. Данная политика компании направлена на диверсификацию экономики страны, путем преобразования ее из сырьевой в глобальную конкурентоспособную экономику к 2030 году в рамках программы «Economic Vision 2030»48.
Деятельность компании считается прозрачной. Активы компании составляют 7,1 млрд. долл. по последним данным на2012 год49.
В Саудовской Аравии нет как такого резервного фонда. Однако на счетах в Агентстве денежного обращения Саудовской Аравии (центральном банке страны) производится накапливание сверхдоходов, получаемых в период высоких цен на нефть. Средства инвестируются в нерискованные активы. Информация о резервах Саудовской Аравии крайне не прозрачна. Институт суверенных фондов благосостояния оценивает прозрачность средств в 2 балла из 10 и располагает информацией об их состоянии за 2008: тогда резервы оценивались в 432 млрд. долл. США50.
|
