Учебно-методический комплекс для направления 40. 03. 01 «Юриспруденция»






НазваниеУчебно-методический комплекс для направления 40. 03. 01 «Юриспруденция»
страница15/24
Дата публикации11.03.2016
Размер2.64 Mb.
ТипУчебно-методический комплекс
e.120-bal.ru > Экономика > Учебно-методический комплекс
1   ...   11   12   13   14   15   16   17   18   ...   24

10.1.3. Спрос на деньги.
Существуют два основных подхода к определению величины спроса на деньги: количественная теория спроса на деньги и кейнсианский подход.

Количественная теория спроса на деньги составляла большую часть макроэкономического анализа до опубликования работы Кейнса «Общая теория занятости, процента и денег». Она существовала в двух основных формах. Первая связана с теоретической концепцией Ирвинга Фишера. Второй подход известен как Кембриджский подход денежных остатков. Этот подход связан с именами Маршалла и Пигу.

Классическая количественная теория денег основывается на скорости обращения денег в движении доходов. Скорость обращения денег может быть представлена в следующем виде:
PxQ

V= (10.5),

M

где М - количество денег, находящихся в обращении;

V - скорость обращения денег в движении доходов, которая означает количество оборотов в год, которое совершает в среднем денежная единица в результате приобретения товаров и услуг, составляющих реальный ВНП.

Q - реальный объем производства;

Р - абсолютный уровень цен.

В соответствии с данным подходом величина спроса на деньги (МD) находится в прямой зависимости от уровня цен и реального объема производства и в обратной зависимости от скорости денежного обращения (см. формулу 7).
P x Q

МD = (10.6).

V
Дж. М. Кейнс отверг классическую количественную теорию. Согласно кейнсианскому подходу, люди, предпочитая хранить свои активы в форме денег, руководствуются тремя мотивами:

  • деньги нужны для финансирования текущих расходов на товары и услуги (трансакционный мотив);

  • необходимо иметь некоторый денежный запас на непредвиденные расходы (мотив предосторожности);

  • неуверенность в доходах от альтернативных финансовых активов (спекулятивный мотив). Например, доходы по долговым обязательствам включают в себя как выплаты процентов, так и изменения рыночной стоимости данных обязательств. Если ожидаемое падение их стоимости превышает платежи по процентам, то чистый доход превращается в убыток и экономические субъекты предпочтут хранить свои активы в денежной форме. Цены облигаций обратно пропорциональны ставке процента. Снижение текущей ставки процента может вызвать ожидания её роста, что будет побуждать экономических субъектов избавляться от ценных бумаг и отдавать предпочтение наиболее ликвидному активу - деньгам.

В теории предпочтения ликвидности особую роль играет ставка процента. Она определяет сумму, которую заемщик уплачивает кредитору в обмен на использование заемных денег. Ставка процента обычно выражается в процентах годовых. Номинальная ставка процента показывает на сколько увеличится за год сумма банковского депозита. Реальная ставка процента равна номинальной процентной ставке за вычетом темпов инфляции. Она определяет рост покупательной способности банковского депозита за тот же период.

Спрос на деньги находится под влиянием как реальной ставки процента, так и ожидаемого темпа инфляции. Представим функцию спроса на деньги следующим образом:

МD = f (Y, r, p) , (10.7)

где Y - номинальный национальный доход;

r - реальная ставка процента;

p - ожидаемый темп инфляции.

По своей экономической природе и реальная ставка процента, и ожидаемый темп инфляции являются альтернативными стоимостями не приносящих дохода денег. Следовательно, их сумма составляет общую альтернативную стоимость денег в виде номинальной нормы процента. Это можно записать как

r + p = R (10.8).

Поэтому формулу 5 можно представить в виде:

MD = f(Y, R) (10.9),

где R - номинальная норма процента. Представим данную функциональную зависимость графически (рис. 10.1).

Рис. 10.1. Кривые спроса на деньги

Отложим на вертикальной оси номинальную ставку процента, а на горизонтальной оси - количество денег в обращении. Функциональная зависимость указанных переменных выражается кривыми MD1 и MD2, соответствующими различным уровням номинального национального дохода (MD1 - меньшему, а MD2 - большему уровню).

Они имеют отрицательный наклон, поскольку по мере уменьшения ставки процента спрос на деньги возрастает (при определенном уровне номинального национального дохода). При снижении ставки процента происходит скольжение вдоль кривой спроса на деньги MD1 из точки А в точку В. С увеличением уровня номинального национального дохода происходит сдвиг кривой спроса на деньги из положения MD1 в положение MD2.

________________________________________________________

Трансакционный мотив и мотив предосторожности формируют прямую функциональную зависимость между увеличением национального дохода и увеличением спроса на деньги. Спекулятивный мотив вызывает увеличение спроса на деньги при снижении процента, и наоборот.

__________________________________________________________

Фактически предпочтение ликвидности возникает у экономических субъектов в значительной степени вследствие неопределенности относительно момента, когда им могут потребоваться деньги (мотив предосторожности) и неопределенности будущих ставок процентов (спекулятивный мотив). Предпочтение ликвидности выступает в данном случае как следствие неопределенности.

Уяснив основные положения кейнсианского подхода, обратимся снова к классическая монетарной теории. В отличие от кейнсианской она утверждает, что спрос на деньги определяется исключительно трансакционным мотивом, в соответствии с которым спрос на деньги поддерживается на минимальном уровне. Поэтому спрос на деньги (M) будет некоторой постоянной долей (k) дохода (Y). Данный доход совместно со средним уровнем цен (Р) определяет объем сделок, которые потребуется совершить. Кембриджское уравнение спроса на денежные остатки имеет вид: M = kPY , где k = 1/V, т.е. величина, обратная скорости обращения денег. Строго говоря, V и k связаны с движением ставки процента. Её рост может увеличить приносящие проценты активы и снизить часть дохода, которую население хранит в виде наличности. Вместе с тем в данном случае для простоты анализа V принимается как постоянная.

В концепции современного монетаризма классическая монетарная теория получила дальнейшее развитие. Согласно монетаристской концепции спрос на деньги является не только функцией ставки процента и дохода, но также нормы прибыли от широкого диапазона финансовых активов. Деньги рассматриваются как альтернатива других активов. Спрос на деньги является функцией норм прибыли для данных активов. Данный подход отличается от кейнсианского, согласно которому деньги представляют собой альтернативу только финансовых активов.

Согласно монетаристскому подходу экономические субъекты должны хозяйствовать так, чтобы нормы прибыли были одинаковы для всех видов активов. Согласно современной количественной теория спроса на деньги, аналогично кейнсианскому подходу, спрос на реальные денежные остатки находится в функциональной зависимости от дохода и ставки процента.

Хотя в эмпирических исследованиях кейнсианцы и монетаристы используют одну и ту же функциональную форму спроса на деньги, их рекомендации существенно различаются.

По мнению монетаристов функция спроса на деньги легче поддается статистическому определению, чем, например, инвестиционная функция, поэтому главенствующую роль в государственном регулировании должна играть денежно-кредитная политика. Согласно их рекомендациям денежная масса должна расти с постоянной скоростью, примерно равной скорости роста реального ВНП (правило денежной массы).

Вместе с тем, эмпирические исследования показывают нестабильность как функции спроса на деньги, так и составляющих совокупного спроса. В этих условиях применение правила денежной массы может повлечь непредсказуемые изменения в количествах денег у экономических субъектов. Поэтому рекомендации монетаристов дискуссионны.
10.1.4. Равновесие денежного рынка и механизм его установления.

________________________________________________________

Равновесие на денежном рынке устанавливается в результате взаимодействия спроса на деньги и их предложения. В состоянии равновесия предложение денег и спрос на них равны.

_________________________________________________________

Сопоставляя соотношения (4) и (9) можно определить состояние равновесия как:

MD = f(Y, R) = m х В = МS (10.10).

Если строить анализ с помощью агрегата М1, то равновесие достигается тогда, когда созданное банковской системой количество денег держится экономическими субъектами в форме наличных денег и чековых вкладов. Данному уровню будет соответствовать равновесная ставка процента, играющая роль «цены денег».

Представим равновесие на денежном рынке графически (см. рис. 10.2).
Рис. 10.2. Равновесие на денежном рынке

Функция предложения денег MS отображена на рисунке 10.2 в виде вертикальной прямой, поскольку для простоты анализа мы предполагаем, что предложение денег фиксируется центральным банком на уровне Ме. Функция спроса на деньги MD отображена нисходящей кривой MD. В точке равновесия Е спрос на деньги равен его предложению. Равновесие на денежном рынке обеспечивается благодаря подвижности процентной ставки. Если процентная ставка выше равновесного уровня, то предложение денег превышает спрос на них. Экономические субъекты будут реагировать на изменение ситуации на денежном рынке, в частности, переводя наличность в другие виды финансовых активов, скупая дешевые ценные бумаги в расчете на повышение их курса в будущем. В условиях превышения предложения денег над спросом банки будут снижать процентные ставки. В результате указанных процессов равновесие на денежном рынке будет восстановлено.

Колебания равновесной процентной ставки могут быть вызваны увеличением предложения денег на рынке. В этом случае состояние равновесия может быть достигнуто четырьмя путями:

  • повышением цен, которое увеличит спрос на деньги до уровня их предложения;

  • снижением процентной ставки, которое увеличит спрос на деньги;

  • ростом дохода, который повысит спрос на деньги;

  • снижением предложения денег.

В реальной действительности может произойти комбинация этих процессов, в результате чего будет достигнут новый уровень равновесия. Уменьшение предложения денег вызовет обратную ситуацию (рис. 10.3).

Рис. 10.3. Изменение предложения денег при неизменном спросе

Приведем пример. На рисунке 10.3 изменение предложения денег при неизменном спросе на них и уровне дохода отображено сдвигом кривой предложения денег влево из положения MS1 в положение MS2. Денежный рынок реагирует на него повышением процентной ставки до нового равновесного уровня R2, соответствующего возросшему объему предложения денег М2. Механизм этого процесса вкратце можно описать следующим образом.

Предположим, уменьшение предложения денег возникло вследствие продажи Центральным банком ценных бумаг на открытом рынке, что сократило резервы банковской системы. Сдвиг кривой предложения денег показывает, что банки способны теперь предложить деньги в объеме не М1, а только М2. Условия получения кредитов на ссудном рынке ужесточаются, что способствует повышению процентных ставок.

Экономические субъекты адаптируются к новым условиям. Увеличение альтернативной стоимости хранения денег будет побуждать экономических субъектов обменивать деньги на активы, приносящие более высокий доход.

Графически указанные процессы можно представить, как движения влево и вверх вдоль кривой спроса на деньги (см. рис. 10.3). При повышении процентной ставки до уровня R2 объем денег, который предпочтут хранить экономические субъекты, совпадет с объемом денег М2, который предлагает банковская система. Равновесный уровень Е2 будет достигнут.

При расширении объема предложения денег рассмотренный механизм действует в противоположном направлении. Так, при скупке Центральным банком ценных бумаг на открытом рынке расширяются резервы коммерческих банков. Пытаясь задействовать их максимально, банки облегчают условия предоставления кредита, что, в свою очередь, вызывает снижение ставки процента. Одновременно увеличивается количество денег в портфелях активов экономических субъектов. Происходит скольжение вправо и вниз по кривой спроса на деньги вплоть до достижения нового ставкой процента уровня, соответствующего новому объему денежного предложения. Равновесие на денежном рынке восстановлено.

При анализе предыдущего примера мы предполагали, что спрос на деньги не меняется с изменением их предложения. Теперь предположим, что изменился спрос на деньги при неизменном их предложении (см. рис. 10.4).
Рис. 10.4. Изменение спроса на деньги при неизменном предложении

Изменение спроса на деньги может быть вызвано изменением национального дохода. Рост номинального национального дохода сдвигает кривую спроса из положения MD1 в положение MD2. При прочих равных условиях экономические субъекты будут хранить больше денег при более высоком доходе. При процентной ставке R1 спрос на деньги со стороны экономических агентов превышает их предложение. Поэтому экономические агенты, чтобы пополнить запасы денег, будут продавать ценные бумаги и стремиться получить кредиты. Это приведет к росту ставки процента до уровня R2, при котором достигается новый уровень равновесия на денежном рынке.

10.2. Кредитно-денежная политика государства и её специфика в российской экономике.
10.2.1. Сущность, цели, инструменты и результаты кредитно-денежной политики государства.

Экономическая природа денег предполагает непрерывность их обращения. В силу этого временно свободные денежные средства должны аккумулироваться в кредитно- денежных учреждениях и превращаться в инвестиции.

__________________________________________________________

Кредитные отношения - это экономические отношения по поводу аккумуляции и предоставления в ссуду временно свободных денежных средств на условиях возвратности, срочности и платности.

__________________________________________________________

Кредитная система, будучи важнейшим звеном инфраструктуры рынка, включает совокупность кредитных отношений, форм и методов кредитования, а также совокупность кредитных институтов, способных мобилизовать временно свободные денежные средства, превратить их в кредиты, и, в конечном счете - в инвестиции. Это – банки, инвестиционные фонды и т.д.

__________________________________________________________

В современной рыночной экономике кредитная система опосредует весь механизм общественного воспроизводства, ускоряет процесс концентрации производства и централизации капитала. Она сформировалась под воздействием следующих процессов:

  • В результате концентрации и централизации банковского капитала возникли крупнейшие банки, деятельность которых не только оказывает влияние на состояние национальной экономики в целом, но и выходит далеко за её пределы. Речь идет об образовании транснациональных банков (ТНБ).

  • Сращивание банковского и промышленного капитала и образование финансового капитала, финансово-промышленных групп /ФПГ/. Эффективность данного сращивания подтверждается тем, что даже в периоды экономического спада в рамках ФПГ обеспечивается экономический рост.

  • Углубление специализации кредитно-финансовых учреждений, что свидетельствует о том, что современная кредитная система становится более гибкой и всеобъемлющей, а, значит полнее реализующей функцию аккумулирования сбережений и перелив их в инвестиции, активно участвует в процессах накопления и эффективного размещения капитала.
1   ...   11   12   13   14   15   16   17   18   ...   24

Похожие:

Учебно-методический комплекс для направления 40. 03. 01 «Юриспруденция» iconУчебно-методический комплекс рабочая программа для студентов направления...
В. Воронова. Правовое регулирование рынка недвижимости. Учебно-методический комплекс. Рабочая программа для студентов 030900. 62...

Учебно-методический комплекс для направления 40. 03. 01 «Юриспруденция» iconУчебно-методический комплекс по дисциплине «История государства и права Республики Башкортостан»
Учебно-методический комплекс предназначена для студентов багсу, обучающихся по специальности 030501- «юриспруденция»

Учебно-методический комплекс для направления 40. 03. 01 «Юриспруденция» iconУчебно-методический комплекс для студентов направления 030900. 62 «Юриспруденция»
Рассмотрено на заседании кафедры теории и истории государства и права от 29. 03. 2011 г., протокол №6

Учебно-методический комплекс для направления 40. 03. 01 «Юриспруденция» iconОсобо охраняемые природные территории и устойчивое развитие учебно-методический комплекс
Учебно-методический комплекс. Рабочая программа для студентов, обучающихся по магистерской программе «Ландшафтное планирование» направления...

Учебно-методический комплекс для направления 40. 03. 01 «Юриспруденция» iconУчебно-методический комплекс история россии XX В. для специальности:...
С12 История России XX в.: учебно-методический комплекс / И. Т. Сабиров. – Елабуга: Изд-во егпу, 2009. – 89 с

Учебно-методический комплекс для направления 40. 03. 01 «Юриспруденция» iconУчебно-методический комплекс дисциплины экономика зарубежных стран...
Учебно-методический комплекс предназначен для студентов очного и очно-заочного отделения экономического факультета

Учебно-методический комплекс для направления 40. 03. 01 «Юриспруденция» iconУчебно-методический комплекс Информационные технологии в юридической...
Программа курса – представлена в основной образовательной программе впо по направлению подготовки

Учебно-методический комплекс для направления 40. 03. 01 «Юриспруденция» iconУчебно-методический комплекс для направления 40. 03. 01 «Юриспруденция»
Профили подготовки: «Гражданское и предпринимательское право», «Международное финансовое право», «Финансовое и налоговое право»

Учебно-методический комплекс для направления 40. 03. 01 «Юриспруденция» iconУчебно-методический комплекс для студентов направления 080. 100. 62 «Экономика»
А. Н. Янин. Экономика тюменской области. Учебно-методический комплекс для студентов направления 080. 100. 62 «Экономика». Тюмень,...

Учебно-методический комплекс для направления 40. 03. 01 «Юриспруденция» iconУчебно-методический комплекс для специальности: 030501 "Юриспруденция"....
Программа предназначена для изучения общей естественно-научной дисциплины “Информационные технологии в юриспруденции” студентами...






При копировании материала укажите ссылку © 2016
контакты
e.120-bal.ru
..На главную