Рабочая учебная программа по дисциплине «Инвестиционный анализ» разработана в соответствии с Федеральным государственным образовательным стандартом высшего профессионального образования и учебным планом,






НазваниеРабочая учебная программа по дисциплине «Инвестиционный анализ» разработана в соответствии с Федеральным государственным образовательным стандартом высшего профессионального образования и учебным планом,
страница9/13
Дата публикации17.06.2015
Размер1.06 Mb.
ТипРабочая учебная программа
e.120-bal.ru > Документы > Рабочая учебная программа
1   ...   5   6   7   8   9   10   11   12   13
«Ракета Дрейпера» — стреловидный график в виде многоступенчатой ракеты, показывающий ход отбора компаний инвестором, когда на каждом этапе (ступени) отбрасывается большое число заявок. Широкий остов ракеты символизирует большое число поступивших заявок, а узкий верх — небольшое число проектов, прошедших отбор.

РАСХОДЫ НА ЗАМЕЩЕНИЕ – расходы на замену быстроизнашивающихся компонентов объектов недвижимости, которые бывают либо раз в несколько лет, либо величина которых сильно изменяется из года в год.

РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ АКТИВОВ БАНКА – отношение прибыли после налогообложения к среднему размеру активов. Показатель отражает эффективность работы управляющих банка.

РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ АКЦИОНЕРНОГО КАПИТАЛА – соотношение чистой прибыли после налогообложения к совокупному акционерному капиталу.

РИСК – вероятность возможных потерь в виде появления непредвиденных расходов или неполучения доходов, предусмотренных прогнозом.

РОЯЛТИ – периодическая выплата лицензионного вознаграждения: 1) в виде отчислений от стоимости произведенной по лицензии продукции; 2) в форме процента от объема продажи, начисленного от суммы прибыли.

РСТ (Patent Cooperation Treaty) — Договор о патентной кооперации.

РЫНОЧНАЯ СТОИМОСТЬ – наиболее вероятная цена, по которой объект может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства.

РЫНОЧНАЯ ЦЕНА – денежная сумма, фактически выплаченная в сделке.

САНИРОВАНИЕ – проведение мероприятий для предотвращения банкротства, (например, реорганизация предприятия, испытывающего экономические трудности, как правило, путем изменения его финансового статуса).

САРМ (Capital Asset Pricing Model) —модель, используемая для определения стоимости акционерного капитала. Эта модель используется, в основном, для торгуемых на фондовом рынке компаний и не применяется в прямом и венчурном инвестировании.

СЕБЕСТОИМОСТЬ – прямые и косвенные затраты на производство товаров, выполнение работ или услуг.

Сеть (ассоциация) бизнес-ангелов — организационная структура бизнес-ангельс-кого сектора, посредник между бизнес-ангелами и потенциальными реципиентами инвестиций, а также среда контактов бизнес-ангелов между собой.

Синдикат бизнес-ангелов — объединение бизнес-ангелов, созданное для совместного инвестирования и диверсификации рисков.

СКИДКА НА НЕКОНТРОЛЬНЫЙ ХАРАКТЕР ПАКЕТА АКЦИЙ – денежная сумма, на которую уменьшается пропорциональная оцениваемому пакету доля стоимости акций в общей стоимости предприятия.

СКИДКА НА НИЗКУЮ ЛИКВИДНОСТЬ – абсолютная величина или доля (%), на которую уменьшается рыночная стоимость объекта, чтобы отразить его недостаточную ликвидность.

СКРЫТЫЙ КАПИТАЛ БАНКА – разница между балансовой и рыночной оценкой собственного капитала банка.

СЛОЖНЫЙ ПРОЦЕНТ (БУДУЩАЯ СТОИМОСТЬ ДЕНЕЖНОЙ ЕДИНИЦЫ) – одна из шести функций сложного процента, позволяющая определить коэффициент для расчета будущей стоимости известной текущей денежной суммы по технике сложного процента. Сложный процент начисляется как на первоначальную сумму, так и на ранее рассчитанные невыплаченные проценты, присоединяемые к первоначальной сумме.

СОБСТВЕННОСТЬ – отношения между различными субъектами (физическими и (или) юридическими лицами по поводу принадлежности средств и результатов производства. Через нее проявляются правомочия владения, распоряжения и пользования.

СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ – уставный, учредительский или акционерный капитал предприятия (компании), включающий внесенный (оплаченный) капитал и нераспределенную прибыль.

СРАВНИТЕЛЬНЫЙ ПОДХОД – один из трех традиционных подходов к оценке предприятия, основанный на сравнении цен продаж сходных предприятий или цен на акции сопоставимых компаний. При оценке используются финансовый анализ и мультипликаторы. Подход включает три метода: метод компании-аналога (рынок капитала), метод сделок и метод отраслевых коэффициентов.

СТАВКА ДИСКОНТИРОВАНИЯ – процентная ставка, используемая для приведения ожидаемых будущих денежных сумм (доходов или расходов) к текущей стоимости на дату оценки.

СТАВКА ДОХОДА НА ИНВЕСТИЦИИ – процентное соотношение между полученным чистым доходом и инвестированными средствами за определенный период времени.

СТАВКА КАПИТАЛИЗАЦИИ – процентная ставка, используемая для пересчета годового дохода, получаемого от объекта бизнеса, в его рыночную стоимость.

СТАВКА ПРОЦЕНТА – ставка дохода на основной вклад, используемая для приведения первоначальной денежной суммы к будущей стоимости.

Старт-ап — см. Start-up.

СТОИМОСТЬ – денежное выражение затрат факторов производства, овеществленных в конкретном объекте. Оценка стоимости предприятия это определение конкретного стандарта стоимости (рыночной, инвестиционной, залоговой и др.) на дату оценки в соответствии с целью оценки.

СТОИМОСТЬ ВОСПРОИЗВОДСТВА – затраты на строительство точной копии оцениваемого объекта из тех же материалов, по тому же проекту, технологиям и стандартам, рассчитанные в ценах на дату оценки.

СТОИМОСТЬ ДЕЙСТВУЮЩЕГО ПРЕДПРИЯТИЯ – стоимость всего имущественного комплекса функционирующего предприятия (включая нематериальные активы) как единого целого.

СТОИМОСТЬ ЗАМЕЩЕНИЯ – затраты на строительство объекта, аналогичного по полезности оцениваемому объекту бизнеса, но построенного с применением современных материалов, оборудования, проектов, технологий и стандартов.

СТОИМОСТЬ УТИЛИЗАЦИОННАЯ – стоимость объекта, равная рыночной стоимости материалов, которые он включает, с учетом затрат на его утилизацию.

СТРАХОВАЯ СТОИМОСТЬ – вид специальной стоимости, представляющей денежную сумму, на которую могут быть застрахованы разрушаемые элементы имущества предприятия. Рассчитывается в соответствии с методиками, используемыми в сфере государственного и частного страхования.

СУБАРЕНДА – сдача имущества его арендатором в аренду третьей стороне на срок, не превышающий срока первоначальной аренды.

ТЕКУЩАЯ СТОИМОСТЬ АННУИТЕТА – одна из шести функций сложного процента, позволяющая определить коэффициент для расчета текущей стоимости определенного количества будущих равновеликих поступлений или платежей денежных средств, дисконтированных по заданной процентной ставке.

ТЕКУЩАЯ СТОИМОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ (БИЗНЕСА) – стоимость денежного потока от производственной деятельности и выручка от перепродажи объекта, дисконтированные по заданной ставке.

ТЕКУЩИЕ АКТИВЫ – денежные средства, товарно-материальные запасы и дебиторская задолженность, которые могут быть превращены в деньги в течение года.

ТЕКУЩИЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА – краткосрочные обязательства, подлежащие погашению в течение года.

ТЕХНИКА ОСТАТКА ДЛЯ ЗДАНИЙ И СООРУЖЕНИЙ – способ оценки стоимости зданий и сооружений, определяющий доход от их эксплуатации, как остаток чистого операционного дохода после вычета дохода, приходящегося на земельный участок.

ТЕХНИКА ОСТАТКА ДЛЯ ЗЕМЕЛЬНОГО УЧАСТКА – способ оценки стоимости земельного участка, определяющий доход, получаемый от использования земли, как остаток после вычета из чистого операционного дохода части, приходящейся на здания и сооружения.

ТОЧКА САМООКУПАЕМОСТИ ИЛИ БЕЗУБЫТОЧНОСТИ – объем производства, при котором совокупный доход от предприятия равен совокупным расходам.

ТРАНСФОРМАЦИЯ – пересмотр или изменение формы бухгалтерской отчетности, если она ведется в соответствии с местными стандартами бухгалтерского учета, отличающимися от международных стандартов.

УСТАРЕВАНИЕ – потеря стоимости в результате уменьшения полезности объекта под воздействием физических, технологических, эстетических факторов, а также изменений окружающей среды.

УСТРАНИМЫЙ ИЗНОС (в оценке) – износ, затраты на ликвидацию которого оправданы ростом доходности или увеличением стоимости всего объекта.

ФИЗИЧЕСКИЙ ИЗНОС – снижение полезности и стоимости имущества в результате потери его элементами своих первоначальных свойств под влиянием природного воздействия, неправильной эксплуатации, ошибок при проектировании и нарушений правил строительства.

ФИНАНСОВЫЙ ЛЕВЕРЕДЖ (ФИНАНСОВЫЙ РЫЧАГ) – определяется степенью использования заемных средств для покупки недвижимости или других активов. Расчеты показывают, что увеличение доли заемных средств в финансировании пассивов повышает влияние прироста объема деятельности на рентабельность.

ФИРМА – определенное имя или наименование, которое относится к одному или нескольким предприятиям или индивидуальному предпринимателю. Право на фирменное наименование защищается законом.

Фонд содействия — Фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере, важнейший российский фонд финансирования инновационных компаний «посевной» стадии. 

ФРАНЧАЙЗИНГ – экономическое покровительство, предоставляемое клиентам, открывающим новое дело.

ФРАНШИЗА – право использования известной фирмой марки или фирменной продукции, предоставляемое за плату, а также определенная помощь в управлении и сбыте продукции. Франшиза приобрела большое распространение в сфере ресторанов быстрого обслуживания, авторемонтных мастерских, бензоколонок и др.

ФРАНШИЗНАЯ СТОИМОСТЬ – положительный спрэд, возникающий на пассивной части баланса банка из-за несоответствия между ставками привлечения денежных средств и их стоимостью на рынке.

ФУНДАМЕНТАЛЬНАЯ СТОИМОСТЬ – аналитическая оценка стоимости объекта, основанная на предполагаемых внутренних характеристиках инвестиций, не затронутая особенностями, относящимися к любому конкретному инвестору.

ФУНКЦИОНАЛЬНЫЙ ИЗНОС – снижение стоимости объекта недвижимости, обусловленное несоответствием конструктивных или планировочных решений, оборудования, качества выполненных работ требованиям современных рыночных стандартов.

«Храповой эффект» — см. Full ratchet.

ЦЕНА – денежная форма проявления стоимости предприятия в конкретных условиях спроса и предложения на него.

ЦЕНА СМЕТНАЯ В СТРОИТЕЛЬСТВЕ – цена, рассчитанная на основе нормативов затрат на строительство объекта, выраженная в определенной единице измерения.

ЧИСТАЯ ТЕКУЩАЯ СТОИМОСТЬ – стоимость потока доходов от операционной деятельности и от продажи объектов при заданной ставке дисконтирования за минусом первоначальных инвестиционных затрат.

ЧИСТЫЕ АКТИВЫ (НЕТТО-АКТИВЫ) – разница между суммарными активами и суммарными обязательствами.

ЧИСТЫЙ ДОХОД (в бухгалтерском учете и налогообложении) – разница между доходами и расходами (включая налоги).

ЧИСТЫЙ ОПЕРАЦИОННЫЙ ДОХОД – действительный валовой доход от приносящего доход объекта за вычетом операционных расходов и расходов на замещение.

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ (ВНЕШНИЙ) ИЗНОС – уменьшение стоимости объекта недвижимости в результате воздействия макроэкономических, отраслевых, региональных факторов, оказывающих негативное внешнее влияние (законодательных, рыночных, экономических), а также неблагоприятного изменения внешнего окружения объекта.

ЭТИКА ОЦЕНЩИКА – совокупность этических норм и правил профессиональных действий в области оценки.

3F (family, friends, fools, «семья, друзья, наивные») — собирательное наименование инвесторов, которые делают первые вложения в компании на стадии «посева».

Associate—аналитик, наемный сотрудник управляющей компании фонда, не участвующий в прибыли. Основными его задачами является анализ секторов и компаний. Иногда аналитики участвуют в подготовке сделок и управлении компаниями.

Carried interest, carry — вознаграждение управляющей компании в виде фиксированной доли прибыли (обычно 20-25 %) после возврата инвесторам сумм первоначальных инвестиций и выплаты оговоренного процента (hurdle) на вложенный капитал.

Cash Flow — денежный поток компании.

Closing — «закрытие» фонда, момент окончания процесса сбора средств в фонд и начало его функционирования.

Commitments — обязательства инвесторов фонда предоставить инвестиционному фонду в момент необходимости требуемое количество средств в пределах заранее зарезервированного объема.

Common stock — обыкновенная акция.

Convertible preferred stock — см. Конвертируемые привилегированные акции.

Covenants — «обязательство», соглашение между инвестором и компанией-реципиентом, остающееся в силе, пока инвестор владеет компанией или до наступления определенных обстоятельств. Эти соглашения определяют обязательство компании предпринять определенные действия, соответствующие интересам инвестора.

DCF — см. Discounted Cash Flow.

Deal flow — «поток сделок», начальный этап работы с компаниями, интересными для венчурного инвестора, на котором происходит накопление информации и выбор возможных объектов инвестирования.

Differentiator — «дифференцирующий элемент», ключевое конкурентное преимущество компании на рынке.

Dilution — см. «Разводнение».

Discounted Cash Flow — величина ожидаемых денежных потоков на несколько лет вперед с учетом ставки дисконтирования.

Due diligence — «тщательное изучение», этап отбора проектов, на котором инвестор тщательно анализирует все аспекты деятельности компании, претендующей на инвестирование.

Early stage, early growth — стадия «раннего роста» компании, когда она осуществляет выпуск и коммерческую реализацию готовой продукции, но не имеет устойчивой прибыли. На эту стадию приходится «точка безубыточности».

Earnings — прибыль, измеряемая одним из показателей (EBIT, EBITDA и др.) в зависимости от специфики проекта и цели измерения.

EBIT — Earnings Before Interest and Taxes, прибыль до выплаты процентов и налогов.

EBITDA — Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, прибыль до выплаты процентов, налогов и амортизации.

EV (Enterprise Value) — стоимость предприятия, в частности рыночная капитализация или другой ее показатель.

Exit — «выход»: этап развития компании, на котором происходит продажа доли инвестора другому, стратегическому, инвестору, продажа этой доли на бирже через первичное размещение акций (IPO) или ее выкуп менеджментом (MBO/LBO). Продажа происходит по ценам, намного превышающим вложения, что позволяет инвесторам зафиксировать значительные объемы прибыли.

Expansion — стадия «расширения» компании, когда она занимает определенные позиции на рынке, становится прибыльной, ей требуются расширение производства и сбыта, проведение дополнительных маркетинговых исследований, увеличение основных фондов и капитала.

Full ratchet — мера для защиты от «разводнения» при понижающем раунде, при которой коэффициент конвертации привилегированных акций первоначального инвестора выбирается таким образом, чтобы стоимость приобретения акции как для него, так и для нового инвестора стали равными.

Fundraising — «поднятие фонда», процесс сбора инвестиционного капитала с целью формирования фонда.

GAP – разница (разрыв) между чувствительными к процентной ставке активами и чувствительными к процентной ставке пассивами.

General Partner — член партнерства с ограниченной ответственностью (LP), обладающий неограниченной ответственностью за результаты его деятельности, и на которого ложится ответственность за оперативное управление деятельностью партнерства. Это происходит согласно договорам между ограниченными и генеральными партнерами. В венчурных фондах в роли генерального партнера выступает управляющая компания.

Hurdle — «планка», заранее оговоренный процент возврата на вложенный капитал, выплачиваемый инвесторам в первую очередь.

IPO (Initial Public Offering) — первоначальное публичное предложение акций компании на бирже.

IRR (Internal Rate of Return) — внутренняя норма доходности.

Leveraged Buy-Out(LBO) — выкуп с использованием заемных средств, когда пакет акций компании выкупается на средства кредита, часто под залог выкупаемого имущества. Менеджеры проинвестированного проекта могут использовать такую схему для восстановления контроля над компанией.

Limited Partner — член партнерства с ограниченной ответственностью (LP), обладающий ограниченной ответственностью за результаты его деятельности и не участвующий в оперативном управлении. В венчурных фондах в роли ограниченных партнеров выступают вкладчики фонда.

Limited Partnership — ограниченное партнерство (партнерство с ограниченной ответственностью, коммандитное товарищество).

Limited Partnership в рамках англо-американского права — организационно-право-вая форма, по мнению инвесторов, наиболее удобная для организации венчурного фонда и фонда прямых инвестиций. LP — см. Limited Partnership.

Management Buy-Out (MBO) — выкуп менеджерами, форма «выхода», когда доля инвестора приобретается менеджерами про-инвестированной компании по устраивающей инвестора цене.

Management fee — расходы венчурного фонда содержание управляющей компании (обычно 2-4 % от суммы активов под управлением ежегодно).

Managing director, управляющий директор — наемный сотрудник управляющей компании фонда, не участвующий в прибыли. Его задачами являются подготовка документов по сделкам и взаимодействие с портфельными компаниями.

Mezzanine — промежуточная, «мезонинная» стадия развития компании (следующая за expansion), на которой привлекаются дополнительные инвестиции для улучшения краткосрочных показателей компании и общего повышения ее капитализации. На «ме-зонинном» этапе в компанию вкладывают инвесторы, ожидающие быструю отдачу от вложений.

NPV (Net Present Value) — чистая текущая стоимость.

Option — см. Опцион.

Participating preferred stock — см. Привилегированные акции с правом участия.

Partner — «партнер», высший менеджер управляющей компании, участвующий в руководстве процессом сбора средств в фонд, подготовке решений по сделкам, управлении портфельными компаниями. Прерогативой партнеров является участие в прибыли carried interest. К этой категории относятся «венчурные капиталисты».

Preferred Stock — привилегированная акция.

Private equity — прямое частное инвестирование, инвестирование в акционерный капитал компаний, не зарегистрированных на фондовой бирже. Основным источником прибыли в прямом частном инвестировании является рост капитализации проинвестированной компании и продажа акций на «выходе». Иногда венчурное инвестирование включают в состав private equity, иногда их противопоставляют друг другу как инвестирование в компании ранних и поздних стадий. В рамках последнего подхода (который и принят в данной книге) объектами инвестиций private equity выступают компании стадий раннего роста (early stage), расширения (expansion) и более поздних стадий.

Sales — объем продаж компании.

Seed — «посевная» стадия развития компании: компания находится в стадии формирования, имеется лишь проект или бизнес-идея, идет процесс создания управленческой команды, проводятся НИОКР и маркетинговые исследования.

 Start-up — «старт-ап»: стадия развития компании, когда она недавно образована, обладает опытными образцами, пытается организовать производство и выход продукции на рынок.

Term Sheet — декларация о намерениях, документ, суммирующий порядок и условия инвестиции в компанию. Как правило, он не носит юридически обязывающего характера.

TRIPS (Trade-Related Aspects of Intellectual Property Rights) — Соглашение по торговым аспектам прав интеллектуальной собственности.

Turnover — оборот компании.

Vesting — «наделение правами», стандартная для венчурного форма соглашения, когда основатели проинвестированной компании получают право на распоряжение своими акциями не сразу, а постепенно, в процессе достижения ожидаемых венчурными инвесторами результатов.

Weighted average — мера для защиты от «разводнения» при понижающем раунде, при которой коэффициент конвертации привилегированных акций первоначального инвестора выбирается как взвешенное среднее между первоначальным коэффициентом и коэффициентом при full ratchet.

1   ...   5   6   7   8   9   10   11   12   13

Похожие:

Рабочая учебная программа по дисциплине «Инвестиционный анализ» разработана в соответствии с Федеральным государственным образовательным стандартом высшего профессионального образования и учебным планом, iconРабочая учебная программа по дисциплине «Макроэкономика» разработана...
Макроэкономика [Текст]: рабочая учебная программа. Тюмень: гаоу впо то «тгамэуп». 2011. – 56 с

Рабочая учебная программа по дисциплине «Инвестиционный анализ» разработана в соответствии с Федеральным государственным образовательным стандартом высшего профессионального образования и учебным планом, iconРабочая учебная программа по дисциплине «Финансы» разработана в соответствии...
Финансы [Текст]: рабочая учебная программа. Тюмень: гаоу впо то «тгамэуп». 2013. 64 с

Рабочая учебная программа по дисциплине «Инвестиционный анализ» разработана в соответствии с Федеральным государственным образовательным стандартом высшего профессионального образования и учебным планом, iconРабочая учебная программа по дисциплине «Экономка природопользования»...
Экономика природопользования [Текст]: рабочая учебная программа. Тюмень: гаоу впо то «тгамэуп». 2011. 20 с

Рабочая учебная программа по дисциплине «Инвестиционный анализ» разработана в соответствии с Федеральным государственным образовательным стандартом высшего профессионального образования и учебным планом, iconРабочая учебная программа по дисциплине «Экономический анализ хозяйственной...
Экономический анализ хозяйственной деятельности предприятия [Текст]: рабочая учебная программа. Тюмень: гаоу впо то «тгамэуп». 2011....

Рабочая учебная программа по дисциплине «Инвестиционный анализ» разработана в соответствии с Федеральным государственным образовательным стандартом высшего профессионального образования и учебным планом, iconРабочая учебная программа по дисциплине «Сетевые технологии» разработана...
Сетевые технологии [Текст]: рабочая учебная программа. Тюмень: гаоу впо то «тгамэуп». 2014. 16 с

Рабочая учебная программа по дисциплине «Инвестиционный анализ» разработана в соответствии с Федеральным государственным образовательным стандартом высшего профессионального образования и учебным планом, iconРабочая учебная программа по дисциплине «Введение в экономику» разработана...
Введение в экономику [Текст]: рабочая учебная программа. Тюмень: гаоу впо то «тгамэуп». 2013. 28 с

Рабочая учебная программа по дисциплине «Инвестиционный анализ» разработана в соответствии с Федеральным государственным образовательным стандартом высшего профессионального образования и учебным планом, iconРабочая учебная программа по дисциплине «Институциональная экономика»...
Институциональная экономика [Текст]: рабочая учебная программа. Тюмень: гаоу впо то «тгамэуп». 2011. – 28 с

Рабочая учебная программа по дисциплине «Инвестиционный анализ» разработана в соответствии с Федеральным государственным образовательным стандартом высшего профессионального образования и учебным планом, iconРабочая учебная программа по дисциплине «Бережливое производство»...
Бережливое производство [Текст]: рабочая учебная программа. Тюмень: гаоу впо то «тгамэуп». 2013. – 16 с

Рабочая учебная программа по дисциплине «Инвестиционный анализ» разработана в соответствии с Федеральным государственным образовательным стандартом высшего профессионального образования и учебным планом, iconРабочая учебная программа по дисциплине «Бережливое производство»...
Бережливое производство [Текст]: рабочая учебная программа. Тюмень: гаоу впо то «тгамэуп». 2011. – 16 с

Рабочая учебная программа по дисциплине «Инвестиционный анализ» разработана в соответствии с Федеральным государственным образовательным стандартом высшего профессионального образования и учебным планом, iconРабочая учебная программа по дисциплине «Коммерческая деятельность»...
Коммерческая деятельность [Текст]: рабочая учебная программа. Тюмень: гаоу впо то «тгамэуп». 2011. 40 с






При копировании материала укажите ссылку © 2016
контакты
e.120-bal.ru
..На главную